البنك المركزي التركي في موقف حرج بشأن سعر الفائدة عقب اعتقال منافس أردوغان
القاهرة (خاص عن مصر)- يستعد البنك المركزي التركي لاتخاذ قرار حاسم بشأن سعر الفائدة في تركيا يوم الخميس، في ظل ضغوط متزايدة من عدم الاستقرار السياسي الداخلي والمشهد الاقتصادي العالمي الأوسع، بما في ذلك اندلاع حرب تجارية عالمية.
وفقا لتقرير بلومبرج، تأتي هذه الاضطرابات في أعقاب الاعتقال البارز لرئيس بلدية إسطنبول، أكرم إمام أوغلو، المنافس الرئيسي للرئيس رجب طيب أردوغان، والذي أثار احتجاجات وحالة من عدم اليقين الاقتصادي.إعلان
ردًا على هذه الاضطرابات السياسية، سحب البنك المركزي بالفعل ما يقرب من 50 مليار دولار من احتياطياته ورفع سعر الفائدة الثانوي في محاولة لتحقيق الاستقرار في الليرة التركية المتراجعة بسرعة.
أثرت تكلفة هذه التدخلات سلبًا على احتياطيات البنك المركزي، حيث وصفت بلومبرج إيكونوميكس الوضع بأنه “يُلحق ضررًا بالغًا” بالاستقرار المالي لتركيا.
توقعات السوق وسعر الفائدة في تركيا
يزداد قرار البنك المركزي تعقيدًا في ظل البيئة الاقتصادية العالمية الأوسع، لا سيما وأن التعريفات الجمركية التي اقترحها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تزيد الضغط على الاقتصاد التركي.
يتوقع غالبية الاقتصاديين الذين استطلعت آراءهم بلومبرغ أن يُبقي البنك المركزي التركي على سعر الفائدة الرئيسي عند 42.5%. ومع ذلك، يتوقع بعض المحللين، بمن فيهم محللون من إتش إس بي سي لإدارة الأصول ومجموعة غولدمان ساكس، ارتفاعًا محتملًا، حيث توقع جولدمان ساكس زيادة إلى 46%.
بالإضافة إلى ذلك، يعتقد بعض الاقتصاديين أن البنك المركزي قد يرفع الحد الأعلى لممر أسعار الفائدة، مما قد يُشدد شروط التمويل فعليًا دون زيادة سعر الفائدة الرئيسي بشكل مباشر.
منذ منتصف مارس، تحول البنك المركزي من استخدام سعر الاقتراض البالغ 42.5% لعمليات التمويل، إلى تفضيل الإقراض لليلة واحدة عند 46%. قد تُؤدي زيادة أخرى في سعر الإقراض هذا إلى تشديد الشروط وزيادة تكاليف الاقتراض.
اقرأ أيضا.. نهاية المساعدات العسكرية الأمريكية لأوكرانيا.. هل أوروبا مستعدة؟
التعامل مع الاضطرابات الداخلية والتضخم
أجبرت الأحداث المحلية الأخيرة على إعادة النظر في مسار أسعار الفائدة في تركيا. قبل الاضطرابات السياسية، شرع البنك المركزي التركي في سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة، مُخفّضًا تكاليف الاقتراض بمقدار 250 نقطة أساس في كل من اجتماعاته الثلاثة الأخيرة. ومع ذلك، أصبحت توقعات السوق بمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة موضع شك.
يشير جيم جاكماكلي، أستاذ الاقتصاد المشارك في جامعة كوتش، إلى أن البنك المركزي قد يُوقف دورة تخفيض أسعار الفائدة يوم الخميس، مُفضّلًا عدم المخاطرة بمزيد من التباطؤ الاقتصادي أو الركود المحتمل.
يشير إلى أن إجراءات البنك المركزي، بما في ذلك التعديلات الأخيرة على نطاق أسعار الفائدة، تُشير إلى أن البنك المركزي يعتبر آثار أحداث الشهر الماضي مؤقتة.
التضخم وإدارة الاحتياطيات
تباطأ معدل التضخم في تركيا بشكل غير متوقع الشهر الماضي إلى 38%، على الرغم من أنه لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 24% بنهاية العام.
رغم هذه التحديات، سعى وزير الخزانة والمالية محمد شيمشك، إلى جانب محافظ البنك المركزي، إلى طمأنة المستثمرين بأن تأثير الاضطرابات السياسية الأخيرة لن يؤدي إلى أضرار دائمة.
كما تتوقع سيدا غولر ميرت، كبيرة الاقتصاديين في مركز أبحاث غارانتي بي بي في إيه، عدم حدوث أي تغييرات في سعر الفائدة الرئيسي أو الإقراض لليلة واحدة في الوقت الحالي، مشيرةً إلى أن الطلب على العملات الأجنبية قد تراجع إلى حد ما بين المقيمين بعد الاستنزاف الكبير لاحتياطيات البنك المركزي.
تشير ميرت إلى أن البنك المركزي سيحافظ على مزيج تمويله الحالي حتى يستقر الوضع، مما يسمح لتكاليف التمويل بالتوافق مع سعر الفائدة الرئيسي بمجرد انحسار الضغوط على الاقتصاد.
في حين يواجه البنك المركزي التركي مهمة صعبة لتحقيق التوازن، يتوقع المحللون أن يواصل المسؤولون الحفاظ على موقف “متشدد” في اتصالاتهم، مما يضمن عدم تهاونهم في إدارة التحديات الاقتصادية التي تواجهها البلاد.