تقرير: الشركات المغربية المدرجة تحقق إيرادات بقيمة 81 مليار درهم في الربع الأول من 2025
شهدت الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء بداية قوية لعام 2025، مواصلةً بذلك زخم الأداء الإيجابي الذي حققته في العام الماضي.
تؤكد هذه البداية الحافلة بالنمو على استعادة الثقة في سوق الأسهم المغربي، مما يعزز الاستثمارات في الاقتصاد الوطني ككل.
وفقًا لتقرير “Earning T1-2025” الصادر عن مركز أبحاث “بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش”، بلغت الإيرادات المجمعة للشركات التي أعلنت عن نتائجها حتى نهاية مارس الماضي 81.1 مليار درهم، مسجلةً نموًا سنويًا ملحوظًا بنسبة 7.2%.
و يعزى هذا النمو إلى تحسن البيئة التشغيلية، وتوسع المشاريع الاستثمارية، بالإضافة إلى تزايد النشاط البنكي.
أكد التقرير أن القطاع المالي، وخاصة البنوك، كان المحرك الأساسي لهذا النمو. فقد ارتفع الناتج البنكي الصافي بنسبة 10.9%، مستفيدًا من ارتفاع الودائع واستعادة الطلب على القروض، وذلك في ظل ظروف مواتية لأسعار الفائدة.
شكلت المؤسسات البنكية 43% من إجمالي نمو رقم المعاملات. وتصدر بنك CFG Bank القائمة بقفزة بلغت +45.7%، تلاه CIH Bank بـ +15.8%، والبنك الشعبي بـ +14.9%، ومصرف المغرب بـ +12.6%، ثم بنك إفريقيا بـ +11.3%.
في السياق ذاته، واصل قطاع البناء والأشغال العمومية تسجيل نمو ملحوظ بنسبة +13.5% على أساس سنوي. ويُعزى هذا النمو إلى تسارع وتيرة الأشغال الكبرى المرتبطة بالتحضيرات لاستضافة كأس أمم إفريقيا 2025 وكأس العالم 2030.
و شهد قطاع التأمينات نموًا مستقرًا بنسبة +5.9%، بقيادة شركتي أطلنطا سند (+16.6%) وتأمين الوفاء (+5.4%)، بينما سجلت سنلام المغرب تراجعًا بـ –3.1%.
أما قطاع العقار، فقد كان أداؤه دون التوقعات، إذ سجل ارتفاعًا طفيفًا بـ +7.8% فقط. وتأثر هذا القطاع بتغيير منهجية احتساب رقم المعاملات المعتمدة حديثًا، والتي أثرت على قراءة المؤشرات السنوية بشكل واضح.
شهدت الشركات المدرجة ارتفاعًا ملحوظًا في حجم الاستثمارات، حيث بلغ إجمالي ما تم ضخه خلال الربع الأول من السنة 4.5 مليار درهم، أي بزيادة +17.3% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024.
وتصدر قطاع التعدين هذه الاستثمارات بنسبة 34.5%، بفضل مجموعة مناجم التي خصصت أكثر من 1.5 مليار درهم لمشروعي تيزرت بالمغرب وبوطو بالسنغال.
في المقابل، استثمرت اتصالات المغرب ما يناهز 1.13 مليار درهم (أي 25% من إجمالي الاستثمارات)، رغم تسجيل تراجع بنسبة –11.4%، مع توقعات بتكثيف الإنفاق على البنية التحتية الرقمية في الفصول المقبلة.
كما قفزت استثمارات مجموعة مرسى المغرب لتبلغ 890 مليون درهم، موجهة أساسًا لاقتناء معدات متطورة لمحطات الحاويات في ميناء الناظور غرب المتوسط، مسجلة بذلك ارتفاعًا بـ 13 مرة.
رغم الارتفاع المسجل في وتيرة الاستثمار، ظل الدين الصافي للشركات المدرجة (باستثناء الأبناك) مستقرًا عند حدود 63.5 مليار درهم. يعكس هذا الاستقرار انضباطًا ماليًا وحرصًا على تجنب المخاطر في بيئة اقتصادية متحركة.
ويستحوذ قطاع الاتصالات على الحصة الأكبر من المديونية بنسبة 33%، متبوعًا بقطاع التعدين بـ 19%، والعقار بـ 10%.
رغم تسجيل تراجع طفيف بنسبة –0.5% في الإيرادات مقارنة بالربع الرابع من عام 2024 (بسبب الطابع الموسمي لبعض القطاعات)، فإن النمو القوي في البنوك (+4.9%) والتأمينات (+41.7%) أسهم في موازنة الأداء العام.
من أصل 65 شركة أعلنت عن نتائجها، سجلت 51 شركة نموًا في إيراداتها، مقابل 13 فقط شهدت تراجعًا، وهو ما يؤكد متانة الأساسيات المالية للشركات المدرجة.
وبهذه المؤشرات الإيجابية، وبدعم من الطفرة الاستثمارية والمشاريع الكبرى الجارية، تظل آفاق بورصة الدار البيضاء لعام 2025 واعدة، مع إمكانية تسجيل نتائج قوية في الفصول المقبلة، خصوصًا في حال استمرار الدعم العمومي للمشاريع الاستراتيجية وتعزيز جاذبية السوق المالية.