“الجزيرة كابيتال”: أرباح “اسمنت السعودية” تجاوزت تقديراتنا ونقوم برفع الهدف السعري للسهم.

كشفت شركة الرياض المالية ان الأرباح البالغة 109 مليون ريال والتي حققتها شركة اسمنت السعودية في الربع الأول من العام الجاري، تجاوزا توقعات السوق البالغة 100 مليون ريال وتوقعاتها البالغة 99 مليون ريال، بالرغم من انخفاضه 5% على أساس سنوي و10% على أساس ربعي، وقد تأثر الأداء بانخفاض الإيرادات، وتراجع أرباح الشركات الزميلة، وارتفاع مخصصات الزكاة، وذلك على الرغم من انخفاض تكاليف التمويل.

ورفعت “الرياض المالية” السعر المستهدف لسهم شركة اسمنت السعودية من 42.00 ريال إلى 44.00 ريال للسهم. مع الإبقاء على توصيتها الحياد، مضيفة سجلت شركة أسمنت السعودية مبيعات في الربع الأول بقيمة 418 مليون ريال بانخفاض 2% على أساس سنوي و14% على أساس ربعي)، متجاوزة التوقعات البالغة 401 مليون ريال بدعم من أحجام مبيعات أفضل من المتوقع، وجاء التراجع السنوي نتيجة انخفاض مبيعات التصدير رغم تحسن الطلب المحلي. بينما عكس الانخفاض الربعي التأثيرات الموسمية المعتادة على الأحجام، تراجعت إجمالي المبيعات للأسمنت والكلنكر) بنسبة 2.7% على أساس سنوي و16.6% على أساس ربعي إلى 2.10 مليون طن، متفوقة على التوقعات البالغة 1.99 مليون طن. بلغ متوسط أسعار البيع المختلطة 200 ريال للطن، بارتفاع %0.8 على أساس سنوي و3.6% على أساس ربعي، وهو ما يتماشى مع التوقعات البالغة 202 ريال للطن.

وأضافت بلغت تكلفة الطن 117 ريال، وهي أفضل من التوقعات البالغة 122 ريال للطن، مستقرة على أساس سنوي وأعلى قليلا من 115 ريال للطن في الربع السابق. وقد دعم ذلك تحسنا طفيفا في الهامش الإجمالي بمقدار 29 نقطة أساس على أساس سنوي و113 نقطة أساس على أساس ربعي ليصل إلى 41.3%. وبلغت المصاريف التشغيلية 56 مليون ريال، متوافقة مع التوقعات، مرتفعة 9% على أساس سنوي لكنها تحسنت %14% على أساس ربعي، ونتيجة لذلك، بلغ الهامش التشغيلي 28%، مقارنة بـ29% في نفس الفترة من العام الماضي، و26.8% في الربع السابق.