هل تسهم الفوضى في الشرق الأوسط في وصول أسعار الذهب إلى 4000 دولار؟
تراجعت أسعار الذهب إلى ما دون 3400 دولار للأوقية، حيث لم يشهد الصراع بين إسرائيل وإيران تصعيدًا إقليميًا. وبينما يواصل المعدن النفيس استقراره على نطاق واسع، يقول محللو السلع في بنك أوف أمريكا إنه لا يزال أمامه طريقٌ نحو 4000 دولار للأوقية.
في أحدث تقرير له، صرّح فريق المعادن النفيسة في البنك، بقيادة مايكل ويدمر، بأن الذهب يحتفظ بإمكانيات صعودية كبيرة، حيث بدأ الطلب الاستثماري بالنمو للتو.
ومع ذلك، حذّر المحللون أيضًا من أنه من غير المتوقع أن تُوفّر الفوضى في الشرق الأوسط زخمًا صعوديًا مستدامًا للمعدن الأصفر.
على الرغم من أن الذهب يُعدّ ملاذًا آمنًا شائعًا، إلا أن الطلب الناجم عن الأحداث لم يثبت تاريخيًا أنه مستدام.
ويشير بعض المحللين إلى أن الذهب يواجه ضغوط بيع في بداية الأسبوع، حيث لم يؤثر الصراع على إمدادات النفط العالمية – وهو حدث من شأنه عادةً أن يدفع أسعار النفط إلى الارتفاع، مما يؤثر على التضخم والنمو الاقتصادي العالمي.
قال المحللون: “عندما يتعلق الأمر بالذهب، فإن الحروب ليست دائمًا دافعًا واضحًا لارتفاع الأسعار. ومع ذلك، يُضاف الصراع إلى تضافر العوامل التي دعمت المعدن الأصفر”.
بدلاً من التركيز على أحداث جيوسياسية محددة، يراقب محللو بنك أوف أمريكا المشهد الاقتصادي الأوسع وجاذبية الذهب المتزايدة كأصل نقدي عالمي مهم.
يأتي هذا في الوقت الذي يستمر فيه الدين الحكومي الأمريكي في النمو بوتيرة غير مستدامة. وأشار بنك أوف أمريكا إلى أن الذهب يجذب اهتمامًا جديدًا مع مناقشة الكونجرس لمشروع قانون إنفاق جديد يهدف إلى خفض الضرائب، والذي من المتوقع أن يزيد العجز بتريليونات الدولارات.
وقال المحللون: “من غير المرجح أن تتلاشى مخاوف السوق بشأن الاستدامة المالية، بغض النظر عن نتيجة مفاوضات مجلس الشيوخ”.
من المتوقع أن يُبقي تقلب أسعار الفائدة وضعف الدولار الأمريكي الذهبَ مدعومًا، خاصةً إذا اضطرت وزارة الخزانة الأمريكية أو الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف إلى التدخل ودعم الأسواق.
لذا، فبينما لا تُشكّل الحروب والصراعات عادةً عواملَ دافعةٍ مُستدامةً للأسعار، نتوقع ارتفاعًا في أسعار الذهب إلى 4000 دولار للأونصة خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة.
على الرغم من أن الذهب يبدو مكتظًا بعض الشيء مع استقرار أسعاره عند مستويات مرتفعة، إلا أن بنك أوف أمريكا يعتقد أنه لا يزال لديه مجال للنمو.
وقال المحللون: “نقدر أن المستثمرين قد خصصوا 3.5% من محافظهم الاستثمارية (بما في ذلك الأسهم العالمية، والسندات ذات التصنيف الاستثماري، والديون عالية العائد) للذهب، وهو ما لا يبدو مُفرطًا، ويظل أقل من أعلى مستوياته التاريخية لعام 2011”. وأضافوا: “في الوقت نفسه، واصلت البنوك المركزية زيادة مخصصاتها.
وتُعادل حيازاتها الآن أقل بقليل من 18% من الدين العام الأمريكي القائم، بزيادة عن 13% قبل عقد من الزمن”.
وقالوا: “ينبغي أن يكون هذا الرقم بمثابة تحذير لصانعي السياسات الأمريكيين”. “قد يؤدي استمرار القلق بشأن التجارة والعجز المالي الأمريكي إلى تحويل المزيد من مشتريات البنوك المركزية بعيدًا عن سندات الخزانة الأمريكية إلى الذهب”.
إذا ظل الطلب مستقرًا، يتوقع المحللون أن تستمر أسعار الذهب في الاستقرار بين 3000 و3500 دولار للأوقية.
من العوامل الداعمة الأخيرة للذهب اتساع نطاق الصعود في قطاع المعادن النفيسة، حيث اكتسبت الفضة والبلاتين زخمًا صعوديًا جديدًا.
وصرح المحللون: “على الرغم من أن الفضة مرت بفترة من ضعف الأداء، إلا أن السوق ظل يعاني من عجز، ويعزى ذلك أساسًا إلى نقص المعروض من المناجم.
ولذلك، توقع المشاركون في السوق منذ فترة طويلة عودة نسبة الذهب إلى الفضة إلى وضعها الطبيعي، وهو ما حدث أخيرًا، مصحوبًا بزيادة في الأصول المدارة في صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة ماديًا”.
وأضافوا: “كان لدينا سعر مستهدف يبلغ 40 دولارًا للأونصة للربع الرابع من عام 2025، لذا فقد جاء هذا الصعود قبل توقعاتنا بقليل، لكننا متمسكون بتوقعاتنا. إذا عادت النزاعات التجارية إلى وضعها الطبيعي وتسارع النمو العالمي، فمن المتوقع أن تشهد الفضة ارتفاعًا آخر”.
The post هل تؤدي الفوضى في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار الذهب لـ 4000 دولار؟ appeared first on جريدة كابيتال | مال – أعمال – اقتصاد.