من أبل إلى جنرال موتورز.. الرسوم الجمركية الأمريكية ستكلف الشركات عشرات المليارات

من شركة أبل (AAPL) إلى شركة جنرال موتورز (GM)، تستعد الشركات الأمريكية لتلقي عشرات المليارات من الدولارات من الأضرار الناجمة عن الحرب التجارية التي شنها ترامب – وهذا قبل وصول معظم السلع المتضررة.

من بين الشركات الأمريكية التي أفصحت عن توقعاتها المالية حتى الآن، تتوقع جنرال موتورز خسارة قدرها 5 مليارات دولار هذا العام، بينما تتوقع أبل ارتفاع التكاليف بمقدار 900 مليون دولار في الربع الحالي. وتتحمل شركة إنفيديا (NVDA) رسومًا قدرها 5.5 مليار دولار لتغطية تكاليف ضوابط التصدير الجديدة.

فرضت إدارة الرئيس دونالد ترامب رسومًا جمركية شاملة على معظم الواردات، واستهدفت بعض الدول والصناعات برسوم إضافية. وتصل الرسوم الجمركية إلى 145% على العديد من الواردات الصينية، وردّت بكين بفرض ضرائب استيراد بنسبة 125% على السلع الأمريكية.

كما يواجه الفولاذ والألمنيوم المُصنّعان في الخارج رسومًا جمركية أمريكية بنسبة 25%.

قد تُقلّل التحذيرات الاستباقية الصادرة عن هذه الشركات الكبرى، وغيرها، من شأن الضرر الإجمالي الذي لحق بالأرباح.

ولم تُقدّم العديد من الشركات توجيهاتها بعد، حيث يتّبع بعضها نهج الانتظار والترقب. بينما استبقت شركات أخرى هذا الوضع بتوسيع نطاق النفقات، أو خفض توقعاتها للعام بأكمله، أو التحذير من أن ارتفاع الأسعار سيؤدي إلى تآكل طلب المستهلكين.

على سبيل المثال، رفعت شركة ميتا بلاتفورمز (META) توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لهذا العام بما يصل إلى 7 مليارات دولار، وأرجعت هذا التغيير جزئيًا إلى ارتفاع تكاليف المعدات المستوردة عالميًا بشكل غير متوقع.

وقالت سوزان لي، المديرة المالية للشركة المالكة لفيسبوك وإنستغرام، في اتصال هاتفي مع المحللين: “هناك الكثير من عدم اليقين بشأن هذا الأمر في ظل المناقشات التجارية الجارية”.

أصبحت كلمة “عدم اليقين” وصفًا شائعًا لدى العديد من المديرين التنفيذيين خلال اجتماعات النتائج المالية الفصلية. وقد تكررت هذه الكلمة أكثر من 9000 مرة حتى الآن في تلك الاجتماعات الخاصة بالشركات هذا الموسم – أكثر مما كانت عليه عندما بلغت ذروتها آخر مرة في بداية جائحة كوفيد-19، وهي أعلى نسبة ذكر مسجلة في بيانات بلومبرج.

لم تُعلن عشرات الشركات بعد عن أحدث أرباحها ولم تُجب على أسئلة المحللين حول الضربة التي لحقت بها من جراء الرسوم الجمركية، بما في ذلك إنفيديا، وأوراكل (ORCL)، وهوم ديبوت (HD)، ووول مارت (WMT).

من المرجح أن تتأثر بعض القطاعات، مثل الإعلان عبر الإنترنت، في وقت لاحق من العام، وذلك فقط إذا خفضت الشركات ميزانياتها لتعويض التكاليف المرتفعة المستمرة أو انخفاض طلب المستهلكين.

يستجيب مديرو الشركات بطرق متعددة، بما في ذلك محاولة نقل الإنتاج خارج الصين وتعبئة طلبات المواد مسبقًا قبل زيادات الأسعار المتوقعة.

صرحت شركة مايكروسوفت (MSFT) بأن مبيعات برامج ويندوز ومنتجاتها الأخرى ارتفعت بوتيرة أسرع من المتوقع مع قيام العملاء بتخزين المخزون. كما سرّعت شركة أمازون (AMZN) من وتيرة مشترياتها من بعض المخزونات في الربع الأول قبل فرض الرسوم الجمركية المتوقعة. وإلى جانب التكاليف غير ذات الصلة المرتبطة بإرجاع العملاء، أدت هذه الخطوة إلى انخفاض ربحيتها خلال الربع الأول بنحو مليار دولار.

صرح آندي جاسي، الرئيس التنفيذي لشركة أمازون، للمحللين في مؤتمر عبر الهاتف: “من الواضح أن لا أحد منا يعرف بالضبط أين ستستقر الرسوم الجمركية أو متى”.

طرازات الاستيراد

تُعدّ شركة جنرال موتورز، التي تستورد المركبات من كوريا الجنوبية وكندا والمكسيك، من بين أكبر الخاسرين حتى الآن في قطاع الشركات الأمريكية. وتُعدّ الشركة، التي تتخذ من ديترويت مقراً لها، وغيرها من شركات صناعة السيارات من بين الأكثر تضرراً، حيث فُرضت عليها رسوم جمركية بنسبة 25% على معظم المركبات المستوردة. كما تُؤثر الرسوم الجمركية المنفصلة على الأجزاء المستوردة سلباً على المركبات المُصنّعة في مصانع السيارات الأمريكية.

أعلنت شركة فورد موتور (F)، المنافسة لها، والتي تُنتج محلياً 80% من السيارات التي تبيعها في الولايات المتحدة، في 5 مايو/أيار أنها تتوقع أن تُخفّض الرسوم الجمركية أرباحها قبل الفوائد والضرائب بنحو 1.5 مليار دولار هذا العام. وتُقدّر شركة هارلي ديفيدسون، المُصنّعة للدراجات النارية، أن الرسوم الجمركية قد تُكلّفها ما يصل إلى 175 مليون دولار هذا العام.

لا يقتصر الأمر على شركات صناعة السيارات الأمريكية فحسب. فقد أعلنت شركة تويوتا موتور اليابانية (TM) يوم الخميس أن الرسوم الجمركية الأمريكية ستخفض دخلها التشغيلي بمقدار 1.3 مليار دولار في أول شهرين فقط منذ الثاني من أبريل، وهو اليوم الذي وصفه ترامب بـ”يوم التحرير”.

وتعاني شركات تصنيع أخرى من ضغوط مماثلة على أرباحها من الرسوم الجمركية. فقد قدرت شركة بروكتر آند جامبل أن الرسوم الحالية والمقترحة قد تضيف ما بين مليار و1.5 مليار دولار إلى تكاليفها السنوية. وتخطط شركة السلع الاستهلاكية العملاقة لمواجهة ذلك جزئيًا من خلال رفع أسعار منتجاتها.

وقال أندريه شولتن، المدير المالي لشركة بروكتر آند جامبل، في مكالمة هاتفية مع المحللين لمناقشة الأرباح في 24 أبريل: “الأمر ليس بسيطًا”.

قدرت شركة ستانلي بلاك آند ديكر (SWK)، المُصنّعة للأدوات الكهربائية وجزازات العشب، التأثير الإجمالي للرسوم الجمركية بـ 1.7 مليار دولار أمريكي سنويًا. وحتى مع تعديلات سلسلة التوريد وزيادة الأسعار لتخفيف وطأة هذه الآثار، لا تزال الشركة تتوقع انخفاضًا في أرباحها بنسبة 15% تقريبًا هذا العام. هذا بافتراض أن صدمة انخفاض الأسعار لن تُكبح الطلب بما يتجاوز قدرة الشركة على احتواء الضرر من خلال خفض التكاليف.

صرح دونالد ألان، الرئيس التنفيذي لشركة ستانلي، للمحللين في مؤتمر هاتفي عُقد في 30 أبريل: “ستكون زيادات الأسعار ضرورية في السوق الأمريكية بسبب الرسوم الجمركية الحالية، وقد طبقنا زيادة كبيرة في أبريل”. وأضاف أن الشركة “أبلغت عملاءها بأنه من المرجح أن تكون هناك حاجة لمزيد من إجراءات التسعير إذا ظلت الرسوم الجمركية الحالية عند مستوياتها الحالية”.

التأثير الصناعي

أعلنت شركة RTX Corp. (RTX)، عملاق صناعة الطيران والدفاع، في 22 أبريل/نيسان أنها تستعد لخسارة 850 مليون دولار في أرباحها التشغيلية، حتى مع جهود التخفيف من وطأة هذه الخسارة. وتتوقع كل من شركة Honeywell International Inc.، وGE HealthCare Technologies Inc.، وGE Aerospace، خسارةً قدرها 500 مليون دولار في عام 2025 نتيجةً للرسوم الجمركية، وذلك قبل احتساب تغييرات سلسلة التوريد وارتفاع الأسعار.

وتتوقع شركة Boeing Co. (BA) أن تزيد الرسوم الجمركية تكاليف تصنيعها بأقل من 500 مليون دولار سنويًا، بما في ذلك رسوم جمركية بنسبة 10% تُفرض على المكونات الكبيرة لطائرة 787 دريملاينر المصنوعة في اليابان وإيطاليا. وقد تتفاقم التداعيات إذا انضم الاتحاد الأوروبي إلى الصين في فرض رسوم جمركية متبادلة، مما يجعل طائرات Boeing باهظة الثمن للغاية بالنسبة للمشترين المحليين.

أبلغت شركة 3M (MMM) المستثمرين في 22 أبريل/نيسان أن الرسوم الجمركية ستكلفها ما يصل إلى 850 مليون دولار سنويًا، شريطة عدم اتخاذ أي خطوات لتخفيف أثرها. وأوضحت الشركة المصنعة للمنتجات الصناعية المتنوعة أن الإجراءات المضادة المخطط لها ستخفض تعرضها للأرباح هذا العام إلى أقل من نصف هذا المبلغ.

وأبلغت شركة داناهر، المصنعة لمعدات العلوم الحيوية والتشخيص، المحللين في مكالمة هاتفية في 22 أبريل/نيسان أن تكلفة الرسوم الجمركية المتوقعة البالغة 350 مليون دولار ستتراجع على الأرجح مع اتخاذها خطوات لتعويض الضرر، مثل فرض رسوم إضافية ونقل التصنيع. وتتخذ شركة دوبون دي نيمورز، عملاق الكيماويات، إجراءات لخفض تكاليف الرسوم الجمركية المقدرة من 500 مليون دولار إلى 60 مليون دولار، أي حوالي 10 سنتات للسهم.

قالت الرئيسة التنفيذية لوري كوتش للمحللين في مكالمة أرباح في 2 مايو: “لقد قامت فرقنا بتحليل ديناميكيات سلسلة التوريد العالمية المستمرة بعناية، والتواصل مع قاعدة عملائنا وموردينا، والعمل بنشاط على عدد من إجراءات تخفيف التعريفات الجمركية، بما في ذلك تحولات الإنتاج، وبدائل المصادر، والرسوم الإضافية، وإعفاءات المنتجات”.

نقل التكاليف

تتوقع شركة جنرال إلكتريك فيرنوفا، وهي شركة الطاقة التي انفصلت عنها جنرال إلكتريك العام الماضي، أن تُضيف الرسوم الجمركية ما يصل إلى 400 مليون دولار إلى تكاليفها هذا العام. وتخطط الشركة لمواجهة هذا التأثير من خلال الاعتماد على أحكام الحماية من التضخم وبنود تغيير القوانين في العقود لنقل جزء من تكلفة الرسوم الجمركية إلى العملاء، مع خفض النفقات وإعادة تنظيم سلسلة التوريد لتقليل اعتمادها على الصين.

أعلنت كل من شركة ثيرمو فيشر ساينتيفيك، المتخصصة في الأجهزة الطبية، وشركة جونسون آند جونسون، أنهما تتوقعان خسارة 400 مليون دولار بسبب الرسوم الجمركية في عام 2025. وقالت شركة ميرك آند كو، وهي شركة أدوية أخرى، إن الرسوم الجمركية ستكلفها 200 مليون دولار هذا العام.

حتى شركات الأغذية تتأثر سلبًا برسوم الاستيراد. فقد أعلنت شركة هيرشي أنها تتوقع تكاليف تتراوح بين 15 و20 مليون دولار بسبب الرسوم الجمركية في الربع الثاني.

ولكن مع تراجع مخزونات الكاكاو، توقعت شركة صناعة الشوكولاتة والحلوى أن تؤدي الرسوم الجمركية إلى ارتفاع التكاليف بما يصل إلى 100 مليون دولار في الربعين الثالث والرابع، قبل احتساب إجراءات التعويض.