كريستين لاجارد: اليورو قد يتحول إلى بديل للدولار الأمريكي

صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد، يوم الاثنين، بأن اليورو قد يصبح بديلاً عملياً للدولار، ما يعود بفوائد جمة على دول الاتحاد العشرين، إذا استطاعت الحكومات تعزيز بنيته المالية والأمنية.

ونتيجةً لقلق المستثمرين العالميين من السياسة الاقتصادية الأمريكية المتقلبة، قلل الكثيرون من تعرضهم للأصول الدولارية في الأشهر الأخيرة، لكن الكثيرين اختاروا الذهب بدلاً من ذلك، لعدم رؤيتهم بديلاً مباشراً.

في الواقع، ظل الدور العالمي لليورو راكداً لعقود من الزمن، حيث لم تكتمل المؤسسات المالية للاتحاد الأوروبي، ولم تُبدِ الحكومات رغبةً تُذكر في الشروع في المزيد من التكامل.

وقالت لاغارد في محاضرة لها في برلين: “إن التغييرات الجارية تُمهّد الطريق لـ”لحظة يورو عالمية”. “لن يكتسب اليورو نفوذاً تلقائياً، بل سيضطر إلى كسبه”.

ولهذا، تحتاج أوروبا إلى سوق رأس مال أعمق وأكثر سيولة، ويجب أن تُعزز أسسها القانونية، وتحتاج إلى دعم التزامها بفتح التجارة بقدرات أمنية، كما جادلت لاغارد.

يشهد دور الدولار تراجعًا منذ سنوات، إذ يُشكل الآن 58% من الاحتياطيات الدولية، وهو أدنى مستوى له منذ عقود، ولكنه لا يزال أعلى بكثير من حصة اليورو البالغة 20%.

وأكدت لاغارد أن أي دور مُعزز لليورو يجب أن يتزامن مع قوة عسكرية أكبر تدعم الشراكات.

وقالت لاغارد في محاضرة بمدرسة هيرتي: “يعود ذلك إلى أن المستثمرين – وخاصةً المستثمرين الرسميين – يسعون أيضًا إلى ضمانات جيوسياسية بشكل آخر: فهم يستثمرون في أصول المناطق التي تُعتبر شركاء أمنيين موثوقين، ويمكنها الوفاء بتحالفاتها مع القوة الصلبة”.

وأضافت أنه ينبغي على أوروبا أيضًا جعل اليورو العملة المُفضلة للشركات التي تُصدر فواتير التجارة الدولية. ويمكن دعم ذلك من خلال إبرام اتفاقيات تجارية جديدة، وتحسين المدفوعات عبر الحدود، واتفاقيات السيولة مع البنك المركزي الأوروبي.

وأشارت لاغارد إلى أن إصلاح الاقتصاد المحلي قد يكون أكثر إلحاحًا. وأضافت أن سوق رأس المال في منطقة اليورو لا يزال مُجزأً وغير فعال، ويفتقر إلى أصول آمنة سائلة ومتاحة على نطاق واسع، يُمكن للمستثمرين التوجه إليها.

يقول المنطق الاقتصادي إن السلع العامة تحتاج إلى تمويل مشترك. وهذا التمويل المشترك يمكن أن يوفر الأساس لأوروبا لزيادة مخزونها من الأصول الآمنة تدريجيًا.

يُعتبر الاقتراض المشترك من المحرمات لدى بعض الدول الأعضاء الرئيسية في منطقة اليورو، وخاصة ألمانيا، التي تخشى أن يتحمل دافعو الضرائب فيها ثمن عدم المسؤولية المالية للآخرين.

وأكدت لاغارد أنه إذا نجحت أوروبا، فستكون الفوائد كبيرة. سيسمح تدفق الاستثمارات للأطراف المحلية بالاقتراض بتكلفة أقل، ويحمي الاتحاد من تقلبات أسعار الصرف، ويحميه من العقوبات الدولية.