زيادة أسعار السندات العالمية في ظل محاولة اليابان Stabilize سوق ديونها
ارتفعت السندات العالمية، حيث قادت سندات الخزانة الأميركية المكاسب، وسط مؤشرات على أن السلطات اليابانية ربما تعدل مبيعات الديون بعد التراجع الذي شهدته السوق.
قادت الديون طويلة الأجل هذا التحرك، حيث انخفض عائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا بما يصل إلى تسع نقاط أساس ليصل إلى 4.95% مع إعادة فتح السوق بعد عطلة. وفي اليابان، انخفضت عوائد مماثلة بأكثر من 20 نقطة أساس.
كما ارتفعت السندات الأوروبية.
أشارت السلطات اليابانية إلى أنها تدرس تعديل خطة ديونها بعد موجة بيع واسعة النطاق دفعت تكاليف الاقتراض طويل الأجل في البلاد إلى أعلى مستوياتها منذ عقود.
وقد أثرت المخاوف بشأن قدرة الحكومات على تغطية عجز الموازنة الهائل على ديون الأسواق المتقدمة في الأيام الأخيرة، مما دفع عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل إلى مستويات لم تشهدها منذ عام 2007.
وقال مايكل براون، الخبير الاستراتيجي في مجموعة بيبرستون في لندن: “إن هذا الانخفاض المحتمل في الإصدار يُعطي سندات الخزانة الأمريكية دعمًا كبيرًا”.
وأضاف: “بالنسبة للراغبين في شراء ديون طويلة الأجل، فإن انخفاض المعروض من سندات الحكومة اليابانية قد يدفعهم إلى الاستثمار في سندات الخزانة”.
وأفادت بلومبرج أن وزارة المالية اليابانية أرسلت استبيانًا إلى المشاركين في السوق مساء الاثنين، تستفسر فيه عن آرائهم بشأن الإصدارات والوضع الحالي للسوق. وكانت هذه الخطوة غير عادية، واعتبرها المتداولون إشارة إلى أن السلطات تسعى إلى استقرار هبوط السندات طويلة الأجل.
وقد حوّلت بعض الحكومات الأخرى بالفعل إصداراتها نحو آجال أقصر. وقد ابتعدت المملكة المتحدة عن السندات الأطول أجلاً نظراً لانخفاض طلب المستثمرين، وهي استراتيجية عززتها جيسيكا بولاي، رئيسة مكتب إدارة الديون، في مقابلة نُشرت مع صحيفة فاينانشال تايمز يوم الثلاثاء.
انخفض عائد سندات الخزانة البريطانية لأجل 30 عاماً بما يصل إلى تسع نقاط أساس يوم الثلاثاء، حيث كانت الأسواق المحلية مغلقة أيضاً يوم الاثنين.
وانخفضت أسعار الفائدة الألمانية المماثلة في تواريخ مماثلة سبع نقاط أساس إلى أقل من 3% قبل أن تتراجع هذه التحركات.
انفراج مؤقت
إن احتمالية أن تُخفّض الحكومة اليابانية عرض سنداتها تُسهم ولو جزئياً في تهدئة المخاوف بشأن الطلب.
لكنها لا تُعالج المخاوف الأوسع نطاقاً بشأن المالية الحكومية عالمياً، مما يزيد من احتمال أن يكون ارتفاع أسعار السندات يوم الثلاثاء مجرد توقف مؤقت في خضم الاضطرابات.
كما تعرّض سوق السندات اليابانية لضغوط بسبب مؤشرات على أن البنك المركزي قد يُحاول تقليص حيازاته الضخمة من السندات الحكومية بشكل أكبر.
قال بنجامين شرودر، كبير استراتيجيي أسعار الفائدة في بنك ING: “تشهد عوائد السندات طويلة الأجل بعض التحسن، لكننا نعتقد أن عوائد السندات الأمريكية ستجد صعوبة بالغة في التخلص من التراجع الهبوطي خلال الأسابيع والأشهر المقبلة”.
وأضاف: “لا يزال المسار المالي مهمًا”.
تسلطت الأضواء على سندات الخزانة الأمريكية منذ أن جردت وكالة موديز للتصنيف الائتماني الحكومة من آخر تصنيف ائتماني لها بناءً على الاتجاهات المالية.
وتفاقم هذا التراجع بإقرار مجلس النواب الأمريكي الأسبوع الماضي مشروع قانون الضرائب الذي وقعه الرئيس دونالد ترامب، والذي سيزيد سقف الدين الفيدرالي بمقدار 4 تريليونات دولار.
يتداول علاوة السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات، وهو مقياس لمدى قلق المستثمرين بشأن خطط واشنطن لزيادة حجم الاقتراض المستقبلي، بالقرب من أعلى مستوى له منذ عام 2014.
يتطلع مستثمرو السندات الأمريكية الآن إلى مزادات سندات لأجل سنتين وخمس وسبع سنوات هذا الأسبوع، بالإضافة إلى إصدار محاضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات النمو الاقتصادي والتضخم.
قالت كاثلين بروكس، مديرة الأبحاث في XTB، إن انخفاض العائدات الذي دفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى ما دون 5% “له أهمية نفسية”. وأضافت: “يزداد الشعور بالمخاطرة.