الهدنة التجارية الأخيرة بين الصين وأمريكا تثير حيرة المستثمرين

منحت الهدنة التجارية الأخيرة بين الصين والولايات المتحدة المستثمرين أملاً في التوصل إلى اتفاق نهائي يرضي الطرفين المتنازعين، مع أن احتمال اندلاع جولة جديدة من الرسوم الجمركية لا يزال يُشكل خطراً على الأسواق.

وكان رد فعل السوق الخافت دليلاً على ذلك، حيث اختتم المسؤولون الأمريكيون والصينيون يوم الثلاثاء يومين من المحادثات في لندن بتعهدات بإحياء اتفاق أُبرم الشهر الماضي في جنيف، ورفع قيود التصدير الصينية على المعادن النادرة – وهي نقطة خلاف في ذلك الاتفاق.

يُظهر الترحيب الحذر من مستثمري العملات والأسهم أنه على الرغم من انتهاء الاجتماع بهدنة، إلا أن الأسواق كانت تأمل في المزيد، وغياب التفاصيل يعني أن حالة عدم اليقين ستظل مرتفعة على الأرجح.

وأفاد محللون بأن أهم ما استُخلص من هذه المحادثات هو أنها أظهرت براغماتية لدى كلا الجانبين.

وقال مارك دونغ، المؤسس المشارك لشركة إدارة أصول الأقلية في هونغ كونغ: “هذه أخبار إيجابية للسوق. على الأقل الآن، هناك حد أدنى لا يرغب أي من الجانبين في تجاوزه”.

ارتفعت الأسهم الصينية إلى أعلى مستوياتها في ثلاثة أسابيع تقريبًا، بينما انخفضت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بشكل طفيف. وارتفع الدولار الأمريكي قليلاً، واستقر اليوان الصيني.

صرح كريس ويستون، رئيس قسم الأبحاث في شركة بيبرستون الأسترالية للوساطة: “في الوقت الحالي، طالما أن عناوين المحادثات بين الطرفين إيجابية، فمن المتوقع أن تظل الأصول عالية المخاطر مدعومة”.

وأضاف: “المشكلة تكمن في التفاصيل، لكن غياب رد الفعل يشير إلى أن هذه النتيجة كانت متوقعة تمامًا”.

تراجعت الأسواق بعد إعلان الرئيس دونالد ترامب عن فرض رسوم جمركية بمناسبة “يوم التحرير” في الثاني من أبريل، حيث ساور المستثمرين قلق بشأن ركود اقتصادي وشيك. لكن هذه المخاوف هدأت مع تراجع ترامب عن معظم الرسوم الجمركية العقابية، مما رفع أسعار الأسهم.

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي (^GSPC) بنسبة 6.5% منذ ذلك الحين، وهو على وشك استعادة مستوى قياسي مرتفع. كان أداء الأسهم الصينية ضعيفًا مع قلق المستثمرين من استمرار ضعف الاقتصاد، لكنها مع ذلك استعادت خسائرها لتعود إلى مستوى 2 أبريل.

تأجيل الرسوم الجمركية

قد تُبدد الخطة الأخيرة لإعادة إبرام اتفاق بعض السيناريوهات القاتمة للغاية للأسواق، لكن المستثمرين سيحتاجون إلى خطوات أكثر واقعية ليشعروا بالرضا التام.

يُلمس التأثير الواسع للرسوم الجمركية الشاملة في حرب تجارية قد تُؤدي إلى توقف تجارة ثنائية بقيمة 600 مليار دولار في كلا الاقتصادين. ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يكون الضرر الناجم عن الرسوم الجمركية المتبادلة والتقلبات في الأسواق المالية بمثابة عبئا ثقيلا على الاقتصاد العالمي لعدة أشهر.

قال فيليب وول، كبير مسؤولي الأبحاث ومدير المحافظ الاستثمارية في رايليانت جلوبال أدفايزرز، إن المستثمرين الذين يعيدون شراء الأسهم إلى مستويات قياسية يُقللون بشكل كبير من شأن الضرر الناجم بالفعل عن حالة عدم اليقين هذه هذا العام.

وقال: “أشعر الآن بحذر وانتهازية أكبر من التفاؤل المطلق. إذا تم التوصل إلى أي اتفاق كبير، فقد نشهد ارتفاعًا في الأسهم استجابةً لذلك، لكنني أعتقد أن هذا مجرد انفعال في هذه المرحلة، وقد يكون هذا التفاؤل قصير الأمد مع ظهور مخاطر جديدة”.

يحتاج الاقتصاد الصيني إلى إعفاء من الرسوم الجمركية التي أضرت بصادراته، في ظلّ مواجهة البلاد لضغوط انكماشية حادة وضعف الاستهلاك.

علاوة على ذلك، وبينما لم يتضح بعدُ الأثر النهائي للحرب التجارية على التضخم الأمريكي وسوق العمل، فقد أثّرت الرسوم الجمركية سلبًا على ثقة الشركات والأسر الأمريكية.

وقد أدى ذلك إلى تعرّض الدولار الأمريكي لضغوط، حيث انخفض بأكثر من 8% مقابل العملات الرئيسية المنافسة هذا العام، في ظلّ قلق المستثمرين بشأن الاقتصاد الأمريكي وسلامته المالية. وقد أدّى مشروع قانون ترامب الضخم لخفض الضرائب وزيادة الإنفاق إلى تفاقم المخاوف بشأن الدين الأمريكي.

في الوقت الحالي، يواجه ترامب تحدياتٍ كثيرة، بما في ذلك خلافٌ حادٌّ مع أغنى رجل في العالم، إيلون ماسك، ومشروع قانون ضريبي يخضع لتدقيقٍ مكثف، واحتجاجاتٍ شعبية في لوس أنجلوس احتجاجًا على سياسة إدارته بشأن الهجرة.

وهذا يزيد من مخاطر نجاح المفاوضات مع الصين، والمستثمرون ليسوا مستعدين للمراهنة على النتيجة بعد.

The post الهدنة التجارية الأخيرة بين الصين والولايات المتحدة تترك المستثمرين في حيرة من أمرهم appeared first on جريدة كابيتال | مال – أعمال – اقتصاد.