ارتفاع أسهم شركات التمويل غير المصرفي في الهند بفضل دعم سياسة البنك المركزي

سجلت أسهم شركات التمويل غير المصرفي في الهند مكاسب قوية اليوم الاثنين، بعد قرار مفاجئ من مصرف الاحتياطي الهندي بخفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 50 نقطة أساس، إلى جانب تقليص نسبة الاحتياطي الإلزامي بمقدار 100 نقطة أساس.
واعتبرت مؤسسات الوساطة مثل جيفريز وإمكاي غلوبال أن هذه الخطوات إيجابية لشركات التمويل غير المصرفي، التي ستستفيد من انخفاض تكلفة الاقتراض.

أداء قوي منذ بداية العام

سهم باجاج فاينانس تصدر قائمة الرابحين في مؤشر نيفتي 50، بينما كانت شريرام فاينانس من أبرز المستفيدين.. ومنذ بداية 2025، سجل باجاج مكاسب بـ43 في المئة، مقابل 39 في المئة لشولامندلام و22 في المئة لشريرام.

محافظ جديد يُغيّر التوجه.. النمو أولاً دون إهمال التضخم

تأتي هذه القرارات بقيادة المحافظ الجديد لمصرف الاحتياطي الهندي، سانجاي مالهوترا، الذي بدأ منذ توليه المنصب قبل ستة أشهر فقط بتحفيز الاقتصاد عبر التيسير النقدي، رغم إبقاء توقعات النمو عند 6.5 في المئة للسنة المالية المنتهية في مارس آذار 2026.وأوضح مالهوترا أن «الوضوح في أوقات الاضطراب ضروري»، مبرراً التحرك المبكر بخفض الفائدة لمواجهة تباطؤ الاستهلاك والصادرات.

ضخ سيولة يقابله سحب محتمل

من المتوقع أن يؤدي خفض نسبة الاحتياطي إلى تحرير نحو 2.5 تريليون روبية، أي ما يعادل 29 مليار دولار، من السيولة حتى ديسمبر كانون الأول 2025، إلّا أن محللين في إتش دي إف سي بنك حذّروا من أن البنك المركزي قد يسحب نفس الكمية من السيولة لاحقاً نتيجة تحركاته السابقة لدعم الروبية.ورغم أن التضخم لا يزال عند أدنى مستوياته منذ 6 سنوات، 3.16 في المئة في أبريل نيسان، فإن السياسة الجديدة ستخضع لاختبار فعلي عند أول بوادر لارتفاع الأسعار.

سياسة نقدية أكثر توافقاً مع الحكومة.. لكن بشروط السوق

يرى مراقبون أن سياسة مالهوترا قد تؤدي إلى مزيد من التوافق مع رؤية الحكومة لنمو أسرع، غير أن هذا الطموح يظل مرهوناً بقدرة البنك المركزي على الحفاظ على استقرار الأسعار في ظل التقلبات العالمية القادمة.